Trump’ın Beyaz Saray’a Dönüşü Kripto Piyasalarında Fırtına Yarattı
Donald Trump’ın yeniden Beyaz Saray’a dönüşü, hem kripto piyasaları hem de geleneksel finans için ilk etapta güçlü bir ivme yarattı. Bitcoin ocak ayında rekor seviyelere yükselirken, hisse senetleri de yeni zirveleri gördü. Ancak bu iyimserlik uzun soluklu olmadı. Trump yönetiminin hızla devreye soktuğu gümrük tarifeleri, piyasalarda yeniden dalgalanmalara yol açtı ve yatırımcı güvenini sarstı. Bu gelişmeler, Kaiko’nun 2025 ilk çeyrek raporunda detaylı biçimde ele alındı.
Altcoin İşlem Hacimleri Gerilerken Volatilite Zirve Yaptı
Ethereum ve ilk 10 altcoin’in haftalık işlem hacimleri, seçim öncesi seviyelere kıyasla %30 geriledi. 2025’in ilk çeyreğinde ortalama işlem hacmi 266 milyar dolara düştü. Kaiko, bu düşüşü agresif fiyat dalgalanmalarının yol açtığı risk iştahı kaybı ve offshore borsalarda zayıflayan talep ile ilişkilendirdi.
“2025’in başlarında altcoin volatilitesi, çok yıllık hatta bazı token’lar için tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Özellikle Cardano’nun ADA’sı öne çıktı,” ifadelerini kullandı Kaiko araştırmacıları. Bitcoin’deki volatilite de şubat ayında %34’ten martta %51’e yükseldi. Ancak, bu artış geçen ağustostaki ‘carry trade’ çözülmesi sırasında görülen zirvelerin gerisinde kaldı. Bitcoin ile altcoin’ler arasındaki volatilite farkının artması, temkinli yatırımcıların piyasadan uzak durmasına neden olabilir.
Bitcoin Altcoin’leri Geride Bıraktı Ancak Hisse Senetleri ve Altına Yenildi
Ocak ayındaki zirve noktasından bu yana yaklaşık %25 değer kaybeden Bitcoin, son piyasa düzeltmesinde ABD hisse senetleri ve altının gerisinde kaldı. Buna rağmen, kripto piyasasında en güçlü duruşu yine BTC sergiledi. Yapay zeka ve “meme” temalı token’lar ise ortalama %50’nin üzerinde değer kaybetti.
Kaiko analistlerinden Dessislava Aubert, “ABD’de faiz indirim beklentileri artsa da, piyasaların arzuladığı türde bir faiz indirimi döngüsü yaşanmıyor,” değerlendirmesinde bulundu. Bitcoin, ilk çeyreği yaklaşık %12 kayıpla kapatarak 2018’den bu yana en kötü dönemini geçirdi.
Likiditeyi ABD Borsaları Ayakta Tuttu
Altcoin’lerdeki likidite yılın ilk çeyreğinde %30 düşerken, bu durum büyük piyasa değerine sahip varlıklar dışında kalan token’larda daha belirgin hissedildi. Bitcoin’in likiditesi ise Coinbase, Kraken ve CEX.IO gibi ABD merkezli büyük borsaların katkısıyla korunabildi. Bu borsaların Bitcoin’deki küresel derinlik payı mart sonunda %58’e kadar çıktı. Şu an itibarıyla BTC piyasasının %60’lık likiditesi bu üç platform tarafından sağlanıyor.
Opsiyon Piyasaları Tarifelere Sert Tepki Verdi Ancak İyimserlik Sürüyor
Trump’ın açıkladığı tarifeler, opsiyon piyasasında 2024’ün başından bu yana görülmeyen ölçekte kısa vadeli implied volatilite artışına neden oldu. Yatırımcılar pozisyonlarını yeniden değerlendirirken, 2024 halving etkisi ve küresel seçimler gibi daha önceki pozitif tetikleyiciler geri planda kaldı. Ancak Kaiko, işlem hacimlerinin hâlâ “call” (alım) opsiyonlarına yöneldiğini belirtiyor; bu da yatırımcı hissiyatının tamamen bozulmadığına işaret ediyor.
İkinci Çeyrek Umut Vadediyor
Tarihsel olarak yılın ikinci çeyreği, piyasalarda ve riskli varlıklarda genellikle pozitif geçiyor. Ancak mevcut ticaret savaşı bu döngüyü sekteye uğratabilir. Buna rağmen, analistler güçlü katalizörlerin yolda olduğunu belirtiyor. Kaiko’dan Adam McCarthy’ye göre, Bitcoin’in kurumsallaşma süreci önemli bir yön belirleyici olacak. Altcoin’lerin de benzer ETF (borsa yatırım fonu) onaylarına ihtiyaç duyduğu vurgulanıyor.
“2025’in ikinci yarısında bir boğa koşusu yaşanacaksa, altcoin’lerin de aynı düzeyde kurumsal ilgi görmesi gerekecek,” diyen McCarthy, şu anda SEC önünde 40’tan fazla ETF başvurusunun bulunduğunu hatırlatıyor. Kripto yanlısı yeni başkan Paul Atkins’in bu başvurulara vereceği yanıtlar piyasaları hareketlendirebilir.
Stabilcoin Piyasasındaki Büyüme de Olumlu Sinyal Veriyor
Stabilcoin piyasasında yaşanan %33’lük büyüme de sektöre umut veriyor. Tether (USDT) ve Circle (USDC) gibi ABD doları endeksli stabilcoin’lerin toplam arzı 230 milyar doları aştı. Kaiko, stabilcoin piyasasındaki büyümenin tarihsel olarak diğer varlık sınıflarındaki yükselişleri öncelediğini belirtiyor. ABD Kongresi’nde görüşülen iki yeni stabilcoin yasa tasarısı da bu alandaki düzenlemelerin hızlanmasına katkı sağlayabilir.
Trump’ın 2 Nisan’da ilan ettiği, ABD tarihinin en kapsamlı gümrük tarifeleri “Kurtuluş Günü” olarak lanse edilirken, Beyaz Saray bu vergileri çarşamba günü itibarıyla 90 günlüğüne askıya aldı. Bu gelişme piyasaları anında rahatlattı.
Kaiko analistlerine göre netleşen düzenlemeler ve ticari tansiyonda yaşanacak olası bir yumuşama, özellikle Bitcoin için olumlu bir hava yaratabilir. Dessislava Aubert, “Kripto regülasyonlarının şekillenmesiyle birlikte, Bitcoin geleneksel varlıklardan ayrışmaya başlayabilir,” yorumunu yaptı. Bitwise CIO’su Matt Hougan da, zayıflayan doların BTC hikâyesini daha da güçlendireceğini ifade etti.
Leave a comment