JPMorgan, Coinbase Üzerindeki Nötr Derecelendirmesini Korudu

JPMorgan: Coinbase’in Geleceği İçin Umut Verici Gelişmeler

JPMorgan analistleri, Coinbase için nötr derecelendirmelerini sürdürdü ve Aralık 2025 için 196 dolar fiyat hedefi belirledi. Bu karar, şirketin üçüncü çeyrek sonuçlarının beklentilerin altında kalmasına rağmen alındı. Net gelir 75 milyon dolar olarak raporlandı; bu, Bloomberg tarafından anket yapılan analistlerin öngördüğü 112,2 milyon dolar hedefinin altında kaldı. Ancak analistler, Coinbase’in gelecekteki beklentileri konusunda güvenlerini koruyorlar.

Yeni Alanlarda Süregelen Uygulama

JPMorgan analistleri Kenneth B. Worthington, Michael Cho, Alexander Bernstein ve Madeline Daleiden tarafından Cuma günü yayımlanan notta, genel sonuçların beklentileri karşılamadığına dikkat çekildi, ancak Coinbase’in birçok yeni alandaki stratejisini etkin bir şekilde uyguladığını vurguladılar. Analistler şöyle ifade ettiler:

“Kripto ekosistemine inanmaya devam ediyoruz ve Coinbase’i lider bir aracı olarak görüyoruz.”

Önceki çeyreğe kıyasla bazı önemli kazanç rakamlarının düştüğü görülse de, örneğin net gelirin önceki çeyrekteki 1,38 milyar dolardan üçüncü çeyrekte 1,13 milyar dolara gerilemesi, şirketin uzun vadede performansının umut verici olduğunu göstermektedir.

Kullanım ve Regülasyon Şeffaflığı Üzerine Odaklanma

Analistler, Coinbase’in kripto para birimlerinin kullanımını artırmak için attığı adımları, Base, stablecoinler ve cüzdanlar gibi girişimler aracılığıyla kaydetti. Base’in, işlem ücretlerini düşürerek ölçeklenebilirliği artıran önde gelen bir layer 2 çözümü olarak gelişmekte olduğunu belirttiler; toplam 2,7 milyar dolar üzerinde Total Value Locked (TVL) bulunmaktadır.

Ayrıca analistler, Coinbase’in son maliyet düşürme önlemlerini övdü ve bu önlemlerin şirketin daha sürdürülebilir bir iş modeli yönünde ilerlemesine katkı sağladığını ifade ettiler. Bu iyimserlik, ABD’deki siyasi ortamın kripto para düzenlemelerine yönelik giderek daha elverişli hale gelmesiyle destekleniyor.

Hisse Geri Alım Programı Güveni Gösteriyor

Kazanç duyurusunun yanı sıra, Coinbase 1 milyar dolarlık bir hisse geri alım programını açıkladı ve bu, şirketin devam eden operasyonlarına olan güvenini pekiştiriyor. Şirket, herhangi bir geri alımın zamanının ve miktarının piyasa koşullarına bağlı olacağını belirtti.

Normalleştirilmiş Kazançlar Üzerinden Fiyat Hedefi

JPMorgan’ın 196 dolarlık fiyat hedefi, kripto pazarında aktif ticareti öngören bir “normalleştirilmiş kazanç” yaklaşımına dayanmaktadır. Banka, Coinbase’in yıllık olarak yaklaşık 4,91 dolar hisse başına kazanç üreteceğini ve 40 kat kazanç çarpanı uyguladığını tahmin ediyor; bu, yenilikçi finansal firmalarda görülen değerlemelerle tutarlıdır.

En son güncellemeye göre, Coinbase hisseleri 180,63 dolar seviyesinden işlem görüyor ve son 24 saatte %0,77’lik bir artış göstermiştir; ancak hisse, üçüncü çeyrek sonuçlarının açıklandığı gün öncesinde 200 dolar seviyesini kısa bir süre aşmıştı.