Stablecoin Piyasası – Robinhood ve Revolut, Tether’in Hakimiyetine Meydan Okuyabilir mi?
Stablecoin Piyasası– Fintech devleri Robinhood, bir ABD yatırım uygulaması, ve Londra merkezli kripto dostu neobank Revolut’un, bu hafta Bloomberg tarafından aktarılan isimsiz kaynaklara göre kendi stablecoin’lerini piyasaya sürmeyi düşündüğü bildiriliyor. Bu potansiyel hamle, şu anda Tether (USDT) tarafından domine edilen stablecoin alanında önemli bir değişimi öne çıkarıyor. Tether, yaklaşık 119 milyar dolarlık piyasa değeriyle, toplam 173.5 milyar dolarlık pazarın yaklaşık %68’ini elinde bulunduruyor.
Rekabetçi Manzara
Avrupa’nın daha net düzenleyici çerçeveler sunması, bu fintech devlerinin stablecoin pazarına girmesiyle birlikte yeni bir rekabet dalgasının doğmasına zemin hazırlayabilir. Ancak, kritik soru şu: Robinhood ve Revolut, Tether’ın güçlü hakimiyetini kırabilecek mi, yoksa geçmişte diğer büyük oyuncuların karşılaştığı zorluklarla mı yüzleşecekler?
Her iki şirket de planlarını resmi olarak onaylamamış olsa da, 26 Eylül’de yayımlanan bir rapor, ikisinin de stablecoin ihracını ciddi şekilde düşündüğünü gösteriyor. Robinhood, şu anda 36.3 milyar dolarlık piyasa değeriyle ikinci en büyük stablecoin olan Circle’ın USDC’sini listeleyerek stablecoin alanında ilk adımlarını atmış durumda. Bu arada, Revolut, Ethereum gibi büyük tokenlar için staking hizmetleri sunarak kripto tekliflerini genişletti ve bu da gelecekteki bir stablecoin lansmanı için zemin hazırlıyor olabilir.
Pazarın Zorlukları
Ancak bu çabalar, stablecoin pazarına girmeyi zorlaştıran önemli engellerle karşı karşıya. Girişim engelleri oldukça yüksek ve rekabet yoğun, Tether yalnızca lider değil, aynı zamanda ekosistemde derin kök salmış durumda. PayPal’ın PYUSD örneği, yeni girişimlerin karşılaştığı zorlukları sergiliyor. PayPal’ın geniş kullanıcı tabanı ve güçlü marka bilinirliğine rağmen, stablecoin arzı 710 milyon dolara yakın bir seviyede kalıyor—bu da Tether ile karşılaştırıldığında sadece küçük bir oran.
Üstelik, son veriler, PYUSD’nin dolaşımdaki arzının son 30 günde %30 düştüğünü gösteriyor; bu da stablecoin’lerin dalgalı bir piyasada karşılaştığı volatilite ve riskleri yansıtıyor. Finder.com’un kurucusu Fred Schebesta, Robinhood ve Revolut için potansiyel olduğunu kabul ediyor, ancak önlerindeki zorluklara dikkat çekiyor. Revolut ve Robinhood, USDT’nin hakimiyetinde bir yara açma şansına sahip, ama oraya ulaşmak için çok fazla entegrasyon gerekiyor, dedi.
Ayrıca, USDT’nin pazardaki derin köklü varlığına ve insanların neden olduğuna dair sıradışı bir güven beslediklerine de vurgu yaptı.
İleriye Dönük Bir Yol
Robinhood ve Revolut’un kendilerini farklılaştırma fırsatı var. Platformları, perakende yatırımcılarla daha fazla entegre olduğu için, bu onların PayPal’ın henüz keşfetmediği bir avantaja sahip olmalarını sağlayabilir. Avustralyalı kripto borsa analisti Pav Hundal, başarının ölçeğin kritik olacağını belirtiyor. “Stablecoin’ler, ölçek oyunu ya da niş bir sunumunuz varsa, nispi ölçek oyunudur,” diyor. Robinhood ve Revolut, ölçek açısından bolca kaynak bulunduruyor ve büyük küresel ağlarını kullanarak Tether’ın pazarından bir dilim alma konusunda bir kararlılığa sahip gibi görünüyorlar.
Önemli olarak, her iki şirket de birçok yargı alanında zaten düzenlenmiş durumda; bu da onlara önemli bir avantaj sağlıyor. Ancak Hundal, Şu an için, Tether, rakiplerine kıyasla tamamen farklı bir düzlemde varlık gösteriyor, diyerek uyarıyor.
PayPal yalnız değil; PYUSD ile mücadele eden diğer büyük oyuncular da var. JPMorgan Chase, Meta (eski adıyla Facebook) ve Binance gibi devler de stablecoin dünyasına girmeye çalıştı, ancak her biri kendi benzersiz zorlukları ve sınırlamaları ile karşılaştı.
JPM Coin, iç bankacılıkta bir niş buldu ama perakende veya DeFi pazarlarına sızmayı başaramadı. Meta’nın Diem’i, bir zamanlar paranın geleceği olarak öne çıkarken, düzenleyici baskılar altında çöktü ve hiç piyasaya sürülemedi. Binance’ın BUSD’si büyümesine rağmen, yine de Tether’a karşı uzak bir rakip olarak kalıyor ve devin tahtını sarsamıyor.
Sonuç olarak, Robinhood ve Revolut, stablecoin pazarına girmek için hırslara ve düzenleyici desteğe sahip olabilir, ancak Tether’ın köklü hakimiyetini aşmak için önemli zorluklarla yüzleşecekler. Stablecoin pazarının derin likidite havuzları, ağ etkileri ve yerleşik güven, yeni katılımcıların dikkatle aşması gereken yüksek engeller yaratıyor.
Leave a comment