Stablecoin Arzındaki Artışa Rağmen Avalanche, Pasif Sermaye Kullanımı Nedeniyle Zorluk Yaşıyor

Stablecoin Arzındaki Artışa Rağmen Avalanche, Pasif Sermaye Kullanımı Nedeniyle Zorluk Yaşıyor

Geçtiğimiz yıl boyunca Avalanche ağı, stablecoin arzında dikkat çekici bir artış yaşadı. Mart 2024’te 1,5 milyar dolar seviyesinde olan stablecoin arzı, 31 Mart 2025 itibarıyla 2,5 milyar doların üzerine çıkarak %70’in üzerinde büyüme kaydetti. Bu tür bir artış, genellikle yatırımcı ilgisinin arttığına ve piyasaya yeni sermaye girişlerinin olabileceğine işaret eder. Ancak, Avalanche’ın yerel token’ı AVAX bu ivmeye ayak uyduramadı.

Stablecoin’ler, geleneksel para ile kripto varlıklar arasında bir köprü işlevi görür ve arzlarındaki artış genellikle piyasaya olan iştahın ve alım baskısının göstergesi olarak değerlendirilir. Fakat AVAX, aynı dönemde yaklaşık %60 değer kaybederek 19 doların biraz üzerinde işlem görmeye başladı. Bu durum, Cointelegraph Markets Pro verilerine göre kayda değer bir düşüş anlamına geliyor.

Bu çelişkinin temelinde, Avalanche ağına giren stablecoin’lerin aktif şekilde kullanılmaması yatıyor olabilir. IntoTheBlock kıdemli araştırma analisti Juan Pellicer’a göre, bu sermayenin önemli bir bölümü Tether (USDT) gibi stablecoin’lerin köprülenmiş versiyonlarından oluşuyor ve büyük ölçüde pasif hazinelerde tutuluyor.

“Bu stablecoin’ler borç verme, takas ya da getiri sağlayan DeFi uygulamalarında kullanılmadığı sürece, AVAX’a olan talebi artırmaları beklenemez. Bu nedenle ağda bulunmaları, AVAX fiyatına doğrudan pozitif bir etki yaratmıyor,” diyor Pellicer.

AVAX’taki değer kaybı aynı zamanda genel kripto piyasasında yaşanan düşüşün de bir yansıması. Yatırımcıların gözü kulağı, ABD Başkanı Donald Trump’ın 2 Nisan’da açıklaması beklenen yeni ithalat tarifelerinde. 1,2 trilyon dolarlık dış ticaret açığını azaltmaya yönelik bu önlemler, küresel piyasalarda belirsizliği artırmış durumda.

Ancak analistlere göre bu karamsar tablo sonsuza dek sürmeyecek. Nansen kripto analiz platformu, piyasanın Haziran ayına kadar dip yapma olasılığını %70 olarak değerlendiriyor. “Müzakerelerin en zor kısmı geride kaldığında, kripto varlıklar ve riskli yatırım araçları için daha temiz ve olumlu bir zemin oluşacaktır,” diyor Nansen baş analistlerinden Aurelie Barthere.

Şimdilik hem geleneksel hem de kripto piyasaları, yukarı yönlü ivme kazanmakta zorlanıyor. Nansen’in 1 Nisan tarihli raporuna göre, ana endeksler ve Bitcoin, 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerine anlamlı şekilde çıkamazken, daha kısa vadeli ortalamalar da düşüş eğiliminde.