Nasdaq Çöküşte! Hisse Senetleri İçin Kısa Vadeli Yatırım Fırsatları
Nasdaq Çöküşte! Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC), 52 haftalık zirvesinden %14,1 düşerek düzeltme bölgesine girdi ve yalnızca son bir ayda endeks %6,6 düşüş yaşadı. Ancak Starbucks (NASDAQ: SBUX) çok daha kötü bir durumla karşı karşıya: Hisse senetleri %14,6 düştü. Zorlu piyasa koşullarına rağmen, yatırımcılar bu satış dalgasını, şirketin yeniden yapılanma çabalarına bağlı olarak potansiyel bir alım fırsatı olarak görebilirler.
Starbucks’ın Liderlik Değişiklikleri: Yeni Bir Dönemin Başlangıcı
Mart 2023’te, Laxman Narasimhan, Starbucks CEO’su olarak göreve başladı ve şirketin kurucusu ve eski uzun süreli CEO’su Howard Schultz‘u geçici olarak devraldı. Schultz yönetiminde Starbucks, Çin’deki büyüme sorunları ve artan enflasyon nedeniyle ciddi kar kayıpları yaşadı. Şirketin yeniden yapılanma için attığı cesur adımlar ise kısa vadede beklenen sonuçları vermedi.
Ancak, Ağustos 2024’te Starbucks, yeni bir liderlik değişikliği yaparak, Chipotle Mexican Grill CEO’su Brian Niccol‘u CEO olarak atadı. Bu haber, Starbucks hisse senetlerinin %24,5 oranında bir artış yaşamasına neden oldu. Piyasaların bu tepkiyi vermesi, yatırımcıların Niccol’un liderlik becerilerinin şirketi yeniden düzlüğe çıkarabileceği yönündeki iyimserliğini gösteriyor.
Niccol’un Yeni Stratejisi: Operasyonel Verimlilik Hedefleniyor
Niccol, Starbucks’ı yeniden köklerine döndürmek amacıyla yeni bir strateji belirlemek için hızla kolları sıvadı. İlk değişikliklerden biri, Mobil Sipariş ve Ödeme sisteminin yenilenmesi oldu. Bu adım, müşteri bekleme sürelerini azaltmayı ve hem müşterilerin hem de çalışanların deneyimini iyileştirmeyi hedefliyor. Ayrıca Starbucks, süt alternatifleri için aşırı fiyat artışlarını kaldırarak ve fiyat artışlarını durdurarak operasyonlarını daha verimli hale getirmeyi amaçladı. Bu çabalar, Şubat ayında Q1 FY2025 mali sonuçlarının ardından hissenin yükselmesine yol açtı.
Karşılaştırmalı satışların düşük olmasına rağmen, Starbucks hisse senetleri Aralık 2021’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, şirketin gelecekte toparlanacağına dair iyimserliğin devam ettiğini gösteriyor. Ancak, her ne kadar hisse fiyatları artsa da, yeniden yapılanma süreci kolay olmayacak ve yeni stratejiler kendi zorluklarını beraberinde getirecek.
Değişim Maliyetleri: Kar Marjlarında Baskılar ve Kârlılık Sorunları
Starbucks’ın son kazanç görüşmesinde şirket, fiyat artışlarına daha az bağımlı olmayı ve hacmi artırmayı hedefleyen daha geniş bir stratejinin parçası olarak gıda ve içecek seçimlerini %30 oranında azaltmayı planladığını açıkladı. Ancak bu adımların bir maliyeti var. Fiyat artışlarının olmaması, müşteri talebini artırabilir, ancak Starbucks’ı kahve çekirdeği fiyatları ve enflasyon gibi maliyet baskılarıyla daha savunmasız bırakabilir.
Starbucks’ın kar marjları zaten baskı altında. Şirket, Kuzey Amerika’daki marjlarında 180 baz puanlık bir daralma bildirdi; bunun nedeni daha yüksek saat ücretleri, artan çalışan faydaları ve uzun çalışma saatleriydi. Ayrıca, şirketin süt alternatifi ücretini kaldırması, marjlar üzerinde 60 baz puanlık bir etki yarattı. Starbucks ayrıca marka tanıtımına yönelik televizyon reklamları için pazarlama harcamalarını artırarak başka bir maliyet yükü oluşturdu.
Starbucks’ın Zorlukları: Gelir Düzeyinde Duraklama, Marjlar Yeni Düşüklere Geriledi
Aşağıdaki grafikte görülebileceği gibi, Starbucks’ın gelir büyümesi duraklamışken, operasyonel marjlar 10 yılın en düşük seviyesine geriledi (pandemiye bağlı düşüş hariç). Bu durum, Starbucks’ın son yıllarda genişlemekte zorluk yaşadığını gösteriyor. 2024 mali yılı itibarıyla hisse başına kazanç (EPS), pandemi öncesi seviyelerle neredeyse aynıydı ve bu durum şirketin büyüme konusunda nasıl mücadele ettiğini gösteriyor.
Yeniden Yapılanma Planı İşe Yarayacak Mı?
Starbucks için mevcut durum karışıktır. Liderlik değişikliği ve Niccol’un getirdiği yeni stratejiler olumlu karşılanmış olsa da, şirket hâlâ kârlılığını etkileyen bir dizi operasyonel zorlukla karşı karşıya. Gıda ve içecek çeşitliliğini azaltma ve fiyat artışlarını durdurma kararı, kısa vadede tüketici talebini artırabilir ancak maliyet artışları devam ederse marjları daha da daraltabilir.
Diğer yandan, Starbucks, bu zorluklara rağmen özellikle Kuzey Amerika pazarında güçlü bir varlık göstermeye devam etti. Ancak, hisse senedinin mevcut seyri, şirketin geniş piyasa dinamiklerinden ve makroekonomik baskılardan (enflasyon ve iş gücü maliyetleri gibi) büyük ölçüde etkilendiğini gösteriyor.
Sonuç: Bir Alım Fırsatı Mı Yoksa Daha Fazla Düşüş Mü?
Starbucks’ın daha geniş piyasa düzeltmesi içinde yaşadığı mevcut zorluklar, bazı yatırımcılar için etkileyici bir fırsat yaratabilir, özellikle Niccol’un liderliğinde şirketin yeniden yapılanma potansiyeline inananlar. Hisse senetleri %14,6 düşerken, şu ana kadar yapılan operasyonel değişiklikler uzun vadeli büyüme için bir temel oluşturabilir. Ancak şirketin marjları baskı altında kalmaya devam ediyor ve kârlılık yolunda daha fazla zorluk yaşanması muhtemel.
Starbucks, bu zorlukları aşmaya çalışırken, yeni stratejilerinin başarılı bir şekilde uygulanıp uygulanamayacağı ve şirketin rekabetçi kahve pazarındaki pozisyonunu koruyup koruyamayacağı merakla bekleniyor. Bu hisse senedinin bir alım fırsatı olup olmayacağı veya zorlukların devam edip etmeyeceği ise zamanla belli olacak, ancak önümüzdeki çeyrekler Starbucks’ın geleceği için kritik öneme sahip olacak.
Yasal Uyarı: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Kripto paralar ve hisse senetleri, özellikle mikro sermayeli şirketlerde, önemli oynaklık ve riske tabidir. Lütfen herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kapsamlı bir araştırma yapın.
Leave a comment