Nvidia Hisse (NVDA) Bölünmesi Öncesinde Olağandışı Put Opsiyonu Aktivitesi İle %3 Yükseldi

Nvidia Hisse (NVDA) Bölünmesi Öncesinde Olağandışı Put Opsiyonu Aktivitesi İle %3 Yükseldi

Bugün, Nvidia Inc (NVDA) put opsiyonları etrafında olağandışı bir hareketlilik yaşanıyor. Bu hareketlilik, 7 Haziran’dan sonra yürürlüğe girecek olan 10’a 1 hisse bölünmesinden önce gerçekleşiyor. Bu durum, put ve call opsiyonlarının çoğu yatırımcı için daha erişilebilir hale geleceğine işaret ediyor.

Bu olağandışı aktivitenin bir sonucu olarak, NVDA’nın hisse senedi bugün öğle saatlerinde %3 civarında artarak 1.199,44 dolara yükseldi. 22 Nisan’dan bu yana, NVDA’nın fiyatı 764 dolarken, hisse senedi %56,8 oranında dikkat çekici bir artış gösterdi. Ayrıca, şirketin mali yılının birinci çeyrek sonuçlarını açıklayıp hisse bölünmesini duyurduğu 22 Mayıs’tan bu yana, NVDA %26,2 artış göstererek hisse başına 949,50 dolara ulaştı.

Hisse Bölünmesinin Etkileri

10’a 1 hisse bölünmesi, piyasa kapanışının ardından 7 Haziran Cuma günü gerçekleşecek ve NVDA’nın hisse fiyatı, 10 Haziran Pazartesi günü, önceki kapanış değerinin %90 altında (yani önceki fiyatın onda biri) işlem görmeye başlayacak.

Bu ayarlama, opsiyonların kullanım fiyatlarını orantılı olarak etkileyecek, her bir kontratın 100 hisseyi temsil etmesi nedeniyle put ve call opsiyonlarını alıp satmayı kolaylaştıracak.

Genellikle, NVDA‘nın yüksek hisse senedi volatilitesi, opsiyon primlerinin yüksek mutlak dolar değerlerine sahip olmasına neden oluyordu. Örneğin, 12,20 dolarlık bir put primi şimdi 1,22 dolara düşecek. Sonuç olarak, bir kontrat için 1.220 dolar ödemek yerine, maliyet 122 dolara düşecek ve bu da put ve call opsiyonlarının daha fazla işlem görmesini teşvik edecek.

Ayrıca, put ve call opsiyonlarını açığa satanlar da artık daha az sermaye gerektirecek. Örneğin, 1.185 dolarlık bir put kullanım fiyatı, Pazartesi günü başlayan yeni bir açığa satanın her kontrat için sadece 1.185 dolarlık teminat göstermesini gerektirecek, bu da 118.500 dolar yerine geçecek. Aynı ilke, kapalı call opsiyonları için de geçerli olacak ve bu da açığa satışı daha erişilebilir hale getirecek ve yatırımcıların daha az sermaye ile opsiyonları kullanmasını sağlayacak.

Olağandışı Put Opsiyon Aktivitesi

Bugünkü Barchart Olağandışı Hisse Senedi Opsiyonları Aktivite Raporu, NVDA’da 4 put ve 1 call opsiyonunda oldukça olağandışı işlem aktivitesini vurguluyor.

Bu kullanım fiyatlarının her biri paranın dışında (OTM), put opsiyonlarının fiyatları bugünün fiyatının altında ve tek call opsiyonunun fiyatı ise bugünün fiyatının üzerinde. Dikkate değer bir şekilde, bu trançların tamamı 7 Haziran kapanış tarihine sahiptir.

Olağandışı aktivite, kontrat sayısının bugün öncesinde açıkta olan kontratların 83 katına kadar çıkmasından anlaşılmaktadır.

Durum Analizi

Görünüşe göre traderlar, yüksek opsiyon primlerinden yararlanmak için onları açığa satıyor. Örneğin, ilk tranç, Cuma günü sona erecek olan 1.190 dolarlık bir OTM kullanım fiyatı için 14,10 dolarlık bir teklif primi gösteriyor ve bu, açığa satan kişiye hemen %1,18’lik bir getiri sağlıyor.

Benzer şekilde, 1.185 dolarlık put tranç, teklif tarafında 12,20 dolarlık bir prim sunuyor ve bu da açığa satan kişiye %1,03’lük anında bir getiri sağlıyor. 1.180 dolarlık put tranç, açığa satan kişiye %0,885’lik bir getiri sağlıyor.

Call opsiyon trancı, muhtemelen bir kapalı call satıcısına, hemen %0,15’lik bir getiri sağlıyor. Ancak, kullanım fiyatı bugünün fiyatının %6,3 üzerinde olan 1.275 dolar, hisse senedi bu seviyeye yükselirse potansiyel olarak yüksek bir getiri sunuyor.

NVDA Hisse Senedinin Yükselmeye Devam Edebilme Sebepleri

NVDA hisse senedinin hala ucuz göründüğünü, önceki Barchart makalelerimde tartışmıştım. 29 Mayıs’taki yazımda, NVDA hisse senedinin bölünmeden sonra 149 dolara ulaşabileceğini öne sürmüştüm.

Bu değerleme, şirketin güçlü serbest nakit akışına (FCF) dayanıyor. 24 Mayıs’taki makalemde açıkladığım gibi, Nvidia’nın önemli FCF marjları, bölünmeden sonra hisse başına 150 dolar değerini haklı çıkarabilir.

Bu tahmin, gelecek 12 aylık (NTM) gelir tahmini olan 137,69 milyar dolar üzerinde %53,5’lik bir FCF marjına dayanıyor ve bu da 73,66 milyar dolarlık bir NTM FCF tahmini ile sonuçlanıyor. %2,00’lik bir FCF getiri metriği varsayıldığında, tahmin edilen piyasa değeri 3,683 milyar dolar olup, bugünün 2,95 milyar dolarlık piyasa değerinin %24,9 üzerinde bir değerlemeyi temsil ediyor. Sonuç olarak, NVDA hisse senedi bölünmeden sonra 149,78 dolar olarak değerlenebilir.

Ancak, bunun gerçekleşmesi en az bir yıl sürebilir. Ayrıca, analistlerin gelir tahminlerinin artması ve FCF marjlarının sabit kalması durumunda, fiyat hedefi daha da yükselebilir.

Özetle, NVDA hisse senedi hala ucuz görünüyor ve opsiyon traderları yaklaşan 10’a 1 hisse bölünmesinden faydalanıyor.