MiCA Yasama Sürecinde Günlük İşlem Sınırlamalarının Stablecoin Benimsenmesi Üzerindeki Potansiyel Etkisi

MiCA Yasama Sürecinde Günlük İşlem Sınırlamalarının Stablecoin Benimsenmesi Üzerindeki Potansiyel Etkisi

Avrupa Birliği‘nde yasal olarak kabul edilen Kripto Varlıkların Piyasaları (MiCA) yasama süreci, kripto endüstrisi tarafından olumlu bir geri bildirim almıştır. Ancak, Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) gibi stabil coinlere getirilen günlük işlem sınırlamaları konusunda endişeler dile getirildi. Eleştirmenler, bu sınırlamaların stabil koinlerin benimsenmesini engelleyebileceğini iddia ediyor ve çerçevenin gözden geçirilmesini talep ediyor. Bu makale, sınırlamaların sonuçlarını ve kripto piyasasında yenilik ve rekabeti teşvik etmek için potansiyel değişikliklere olan ihtiyacı araştırıyor.

Sınırlı İşlem Kapasitesi Nedeniyle Benimsenme Engelleniyor:

Chander Agnihotri ve Rachel Cropper-Mawer gibi Clyde and Co’dan hukuk uzmanları, MiCA yasası altında büyük stabil koinlerin kullanımının hızla sınırlanabileceği konusunda endişelerini dile getirmişlerdir. Onlar, düzenleyicilerin günlük işlem limitlerini yeniden gözden geçirmesi gerektiğini önermektedirler. Stablecoinler, Bitcoin ve Ether gibi kripto paraların fiyat dalgalanmalarını ele almak için bir çözüm olarak ortaya çıktı. Bu coinler, öncelikle Amerikan doları gibi fiat para birimlerinin fiyatını yansıtarak kripto para piyasasında istikrar sağlamayı hedefliyor.

Düzenleyici Odaklanma Özel Stablecoinlere Yönelik:

Terra’nın algoritmik stablecoini TerraUSD (UST) çöküşü ve Silicon Valley Bank’ın çökmesi sonrasında USDC’nin kısa süreli olarak sabitleme düşüşü, düzenleyicilerin özel stablecoin paralara yönelik endişelerini artırmıştır. Agnihotri, bu stabil kripto paraların rezerv kullanımı aracılığıyla geleneksel finansal sistemle daha güçlü bağlantılara sahip olmaları nedeniyle düzenleyicilerin bu stabil kripto paralara odaklanarak düzenleme yapma yaklaşımlarının haklı olduğunu savunuyor. Daha büyük bir stablecoinin başarısızlık yaşamasının potansiyel etkisi, düzenleyiciler arasında önemli endişelere neden oldu.

İşlem Sınırlarını Anlamak:

Cropper-Mawer’a göre, Tether ve USD Coin gibi özel stablecoin’ler için günlük işlemlerdeki 200 milyon euro’luk üst sınır, bir yasağa eşdeğer değil. Eşik aşılırsa, ihraççıların diğer ihraç faaliyetlerini durdurması ve işlemleri üst sınırın altına çekmek için düzenleyicilerle birlikte çalışması gerekecektir. Bununla birlikte, özel stablecoin’lerin artan popülaritesi ile, bazı daha büyük stablecoin’lerin kullanımının hızla bastırılması bekleniyor. Cropper-Mawer, yasa koyucuların gelecekte bu konuyu yeniden ele alacaklarını tahmin ediyor.

Stablecoin ve CBDC Piyasaları Üzerindeki Potansiyel Etkiler:

Mevcut kurallar, stablecoin kullanımını azaltabilir ve bu da merkez bankası dijital para birimlerinin (CBDC’ler) daha hızlı gelişebileceği varsayımına yol açabilir. Bununla birlikte, MiCA’nın arkasındaki milletvekilleri, özellikle diğer yargı bölgelerinde özel stablecoin’lerin yaygınlığı göz önüne alındığında, bu düzenlemelerin potansiyel olumsuz etkilerinin muhtemelen farkındadır. Stablecoinlerin diğer pazarlarda sınırsız kullanımı, AB’deki kripto pazarını olumsuz etkileyebilir.

MiCA ve Ayarlama İhtiyacı Hakkında Geribildirim:

Bazı eleştiriler almasına rağmen, MiCA hakkındaki geri bildirimlerin çoğu olumlu oldu. Agnihotri, mevzuatın yeni başlayanlara ve küçük işletmelere pazara daha iyi erişim sağlayarak inovasyonu ve rekabeti teşvik edeceğini belirtiyor. Ancak, herhangi bir mevzuatta olduğu gibi, düzenlemelerin fayda sağlayabileceği alanlar vardır.

Olası Düzeltmeler ve Devam Eden Tartışmalar:

Tether’in CTO’su Paolo Ardoino, özel stablecoin sağlayıcıları üzerinde yasalaştırılmadan önce MiCA çerçevesinin potansiyel revizyonları ve sürekli görüşme ihtiyacının altını çiziyor. Teknik uygulama standartları hakkında daha fazla tartışma, piyasaya netlik sağlamak için çok önemlidir. Ardoino, MiCA’yı övgüye değer bir girişim ve kapsamlı mevzuat olarak övse de, günlük işlem hacminin USDT gibi özel stablecoin’leri etkileyebileceğini kabul ediyor.

MiCA’nın Uygulanması ve İncelenmesi:

MiCA’nın başarısı, büyük ölçüde üye devlet düzeyinde uygulanmasına ve milletvekilleri tarafından devam eden incelemesine bağlı olacaktır. Kripto endüstrisindeki hızlı inovasyon hızı göz önüne alındığında, etkinliklerini sağlamak için düzenlemeleri sürekli olarak değerlendirmek ve güncellemek önemlidir.

MiCA’nın AB Resmi Gazetesi’nde yayınlanmasının ardından uygulamasının 2024 yılında gerçekleşmesi bekleniyor. Mevzuat iyi karşılanmış olsa da, stablecoin’lere uygulanan günlük işlem sınırlarıyla ilgili endişeler devam ediyor. İnovasyonu ve rekabeti teşvik etmek için, bu sınırları yeniden gözden geçirmek ve potansiyel olarak revize etmek gerekli olabilir. Teknik uygulama standartlarına ilişkin devam eden tartışmalar ve netlik, AB’de stablecoin düzenlemesinin geleceğini şekillendirmede çok önemli bir rol oynayacaktır.