Ethereum Yatırımcıları Endişeli: Grayscale’ın ETHE ETF’sindeki Devasa Çıkışlar Ne Anlama Geliyor?

Ethereum Yatırımcıları Endişeli: Grayscale’ın ETHE ETF’si Tehlikede mi? İlk Günlerde $1.2 Milyar Çıkış!

Ethereum Yatırımcıları Endişeli – Grayscale’ın yeni dönüştürülen ETHE spot Ethereum ETF’si, ticaretin ilk günlerinde 1.2 milyar dolarlık net çıkış yaşadı. Bu çıkışlar, diğer spot Ethereum ETF’lerine olan net girişleri gölgede bırakarak ETHE’nin gelecekteki performansı hakkında endişeleri artırdı. Mevcut çıkış hızı devam ederse, ETHE’nin yönetim altındaki varlıkları birkaç hafta içinde tükenebilir. Analistler, ETHE’nin net çıkışları istikrara kavuşana kadar ether fiyatı üzerinde satış baskısı oluşturmaya devam edeceğini söylüyorlar.

ABD Spot Ethereum ETF’leri İçin Farklı Başlangıçlar

ABD spot Ethereum ETF’leri bu hafta karışık bir başlangıç yaptı. Bazı ETF’lere güçlü net girişlere rağmen, Grayscale’ın ETHE’si aşırı net çıkışlar yaşadı. Mayıs ayında Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndan onay aldıktan sonra, sekiz ihraççıdan dokuz yeni spot Ethereum ETF’si Salı günü piyasaya sürüldü. BlackRock’ın ETHA’sı, 354.8 milyon dolarlık net girişle başı çekti, ardından Bitwise’ın ETHW’si 249.9 milyon dolar ve Fidelity’nin FETH’si 180.1 milyon dolarlık girişle geldi. Ancak, Grayscale’ın ETHE’si sadece üç gün içinde 1.16 milyar dolarlık net çıkış yaşadı.

Grayscale’ın Ethereum Trust ve ETF Ücretleri

Grayscale’ın Ethereum Trust’ı ilk olarak 2017’de özel bir yerleştirme olarak başlatıldı ve 2019’da OTC Markets’te ETHE sembolü altında halka açık işlem görmeye başladı. 23 Temmuz’da, yeni onaylanan spot Ethereum ETF’lerinden biri olarak NYSE Arca’ya yükseltildi. Diğer spot Ethereum ETF’lerinden farklı olarak, ETHE %2.5 gibi çok daha yüksek bir ücret alıyor; diğer ihraççıların spot Ethereum ETF’lerinin %0.19 ila %0.25 post-waiver ücretlerine kıyasla. Ancak, Grayscale’ın ek ürünü olan Grayscale Mini Trust Ethereum ETF (ETH) sadece %0.15 ile en düşük ücreti alıyor.

Net Çıkışlar ve Piyasa Etkisi

Grayscale Ethereum Trust’ın dönüştürülmeden önce sahip olduğu yaklaşık 10 milyar dolarlık varlıktan (2.9 milyon ether), 9.2 milyar doları ETHE’ye ve sadece 1 milyar doları ETH fonuna tahsis edildi. Son üç gün içinde 119.1 milyon dolarlık net giriş görmesine rağmen, ETHE’nin önemli çıkışları ve ether fiyatındaki %7’lik düşüş, yönetim altındaki varlıklarını yaklaşık 7.5 milyar dolara (2.4 milyon ether) düşürdü. Grayscale’ın spot Bitcoin ETF’si GBTC bir gösterge olursa, net çıkışlar sonunda yavaşlayabilir. Ancak, günlük ortalama 385 milyon dolarlık net çıkış hızıyla, ETHE’nin varlıkları bir aydan kısa bir sürede tükenebilir.

Bitcoin ve Ethereum ETF Çıkışlarının Karşılaştırılması

GBTC’nin net çıkışları varlıklarına göre daha yavaş olurken, ETHE çok daha keskin bir düşüşle karşılaştı. GBTC lansman sırasında net varlık değerine göre indirimle işlem görüyordu, oysa ETHE’nin indirimi spot Ethereum ETF’leri devreye girdiğinde zaten kapandı ve yatırımcıların fonu terk etmeleri için daha büyük bir teşvik sağladı. Ayrıca, ether son aylarda düşüş eğilimindeydi ve spot Ethereum ETF’lerinin 23 Mayıs’ta onaylanmasından bu yana %15’ten fazla düştü. Bloomberg ETF analisti James Seyffart, ETHE’nin karşılaştırmalı olarak büyük net çıkışının, ether’in düşük performansında önemli bir faktör olduğunu belirtti.

Piyasa Dinamikleri ve Gelecek Tahminleri

SynFutures’ın CEO’su ve kurucu ortağı Rachel Lin, Ethereum ETF lansmanını “haberi sat” olayı olarak nitelendirdi ve ether’in kısa vadeli zirvesinden %10’dan fazla geri çekildiğini söyledi. Lin, Grayscale’ın ETHE ETF’sinin diğer ETF’lerden gelen alım baskısının, satışlarını dengelemek için daha az olduğunu vurguladı. Bu dengesizlik, ether’in son düşük performansının ana nedeni.

Lin, Grayscale’ın spot Bitcoin ETF satış modellerini incelemenin ETHE’nin geleceği hakkında fikir verebileceğini öne sürdü ve GBTC’nin ticaretin ilk birkaç ayında bitcoin bazında varlıklarının %50’sini kaybettiğini, ancak satış hacminin ardından azaldığını belirtti. ETHE zaten varlıklarının %17’sinden fazlasını kaybetmiş durumda, bu da ether için potansiyel olarak daha büyük bir düşüş anlamına geliyor.

Zincir Üzeri Veriler ve Daha Geniş Piyasa Eğilimleri

Ether’in velilere olan zincir üstü net akış verileri, ETHE’nin satış baskısı yapmaya devam edip etmeyeceğini de gösterebilir. CryptoQuant analisti Burak Kesmeci’ye göre, altı spot Ethereum ETF ihraççısından, Grayscale dahil, Coinbase’i saklama olarak kullanıyor. İlk iki ticaret gününde, Coinbase’e 160,930 ether girdi ve Grayscale’ın ETHE’si büyük Ether akışlarının ana kaynağıydı. Kesmeci, bu dönemde Coinbase’den 47,811 Ether çıktığını, bunun da önemli bir satış baskısı yarattığını ve Ether fiyatının %12 düşüşle 3,102 dolara gerilediğini söyledi.

Daha Geniş Piyasa Düzeltmeleri ve Kriptoya Etkisi

Rachel Lin, Nasdaq’ın son iki yıldaki en büyük kırmızı günü yaşamasıyla daha geniş hisse senedi piyasasındaki düzeltmenin de kripto piyasasını etkilediğini ekledi. Daha geniş hisse senedi piyasası düzelmeye devam ederse, kriptonun en azından kısa vadede etkilenmemesi olası değil. Mevcut piyasa dinamikleri ve Grayscale’ın ETHE’sinden gelen büyük çıkışlar, ether için yakın gelecekte devam eden volatiliteyi işaret ediyor.

ETHE Spot Ethereum ETF İle İlgili Sıkça Sorulan Sorular (FAQ)

Daha güncel kripto haberleri için Crypto Data Space’i takip edebilirsiniz.