Delphi Digital, Curve Finance Kurucusunun Riskli Frax Finance Maruziyeti Konusunda Alarm Veriyor; Olası CRV Likidasyonu Tehlikesi Büyük Boyutlara Yaklaşıyor

Delphi Digital, Curve Finance Kurucusunun Riskli Frax Finance Maruziyeti Konusunda Alarm Veriyor; Olası CRV Likidasyonu Tehlikesi Büyük Boyutlara Yaklaşıyor

Son Twitter güncellemesinde, saygın kripto yatırım araştırma kuruluşu Delphi Digital, Curve Finance kurucusu Michael Egorov’un Frax Finance’a büyük ölçüde maruziyeti hakkında bir uyarı yayınladı. Bu durum, kripto topluluğunun dikkatini çeken bir durumdur.

Rapora göre, Egorov şu anda platformda şaşırtıcı bir şekilde 59 milyon CRV teminat ve 15.8 milyon FRAX borç pozisyonunu elinde tutuyor ve bu miktar, Aave’deki varlıklarını aşmış durumda. Görünüşte yönetilebilir bir pozisyon büyüklüğüne rağmen, Fraxlend’in zaman ağırlıklı değişken oranının karmaşık dinamikleri, CRV ekosistemine önemli riskler taşımaktadır.

Delphi Digital’ın analizine göre, mevcut %100 kullanım oranında Fraxlend’in faiz oranı her 12 saatte bir ikiye katlanarak raporun yayınlandığı zamanda endişe verici bir şekilde %81.2’ye ulaşıyor. Dahası, bu oranın sadece 3.5 gün içinde göz kamaştırıcı bir şekilde yıllık yüzde getiri (APY) olarak 10,000%’e fırlaması bekleniyor, ki bu oldukça endişe vericidir. Bu kadar astronomik bir faiz oranı, CRV fiyatındaki dalgalanmalardan bağımsız olarak, Egorov’un pozisyonunun likidasyonuna yol açabilir.

En kötü senaryoda, %75 maksimum kredi-değer oranı (LTV) ile, pozisyonun likidasyon fiyatı 4.5 gün içinde 0.517 CRV/FRAX seviyesine kadar düşebilir, bu da mevcut fiyattan %10’dan az bir düşüşü temsil eder. Egorov’un son 24 saat içinde 4 milyon FRAX geri ödemesi de dahil olmak üzere borç ve kullanım oranını azaltma çabalarına rağmen, piyasanın kullanım oranı inatçı bir şekilde %100 seviyesinde kalmaya devam ediyor. Kullanıcıların geri ödeme sonrasında hemen likidite çekmesi, bu duruma katkıda bulunan temel faktörlerden biridir.

Egorov’un büyük pozisyonunun ciddiyeti, ekosistemdeki sınırlı likidite göz önüne alındığında, CRV fiyatları üzerindeki olası etkisi konusunda ciddi endişeler uyandırmaktadır. Onun varlıklarının sekiz haneli bir likidasyonu, CRV’nin değerinde önemli bir değer kaybına yol açabilir ve DeFi ekosistemi genelinde dalgalandırıcı etkilere neden olabilir.

Riskleri azaltma çabası olarak, Michael Egorov aynı gün yeni bir Curve havuzu ve gösterge (gauge) oluşturarak harekete geçmiş ve likiditeyi kredi piyasasına teşvik etmeyi amaçlamıştır. Havuz, crvUSD ve Fraxlend’in CRV/FRAX LP tokenini içerir ve 100,000 CRV ödülü ile desteklenmiştir. Egorov’un Fraxlend üzerinden borçlanmasıyla doğrudan ilişkili olan bu havuz, onun potansiyel likidasyonu için en büyük riski taşımaktadır. Yalnızca dört saat içinde lansmanından itibaren, havuz 2 milyon dolarlık likidite çekerek kullanım oranını %89’a düşürdü.

Bu çabalara rağmen, kripto topluluğu bu yüksek riskli durumun potansiyel sonuçları konusunda dikkatli kalmaya devam ediyor. Curve Finance’in sağlığı, piyasa bu gelişen finansal hikayedeki ilerlemeleri heyecanla beklerken denge üzerinde asılı duruyor.

Endişeleri artıran bir başka unsur da, Curve Finance’in birkaç Ethereum havuzuna ek olarak, bir Arbitrum tabanlı likidite havuzunun hafta sonunda “muhtemel bir tehlikeye maruz kalabileceği” şeklinde rapor vermesidir. Ön değerlendirmeler, sitede 24 milyon doların üzerinde bir miktarın kullanıldığını gösteriyor ve blok zinciri güvenlik şirketi PeckShield, çalınan miktarı gerçek zamanlı olarak meydana gelen olaylara dayanarak 52 milyon dolara yükseltmiştir.

Durum gelişirken, piyasa katılımcıları bu olayları yakından takip ediyor ve genel kripto para manzarası için olası sonuçların farkında olarak hareket ediyor.