Ethereum İşlem Ücretleri Beş Ayın En Düşük Seviyesinde

Ethereum İşlem Ücretleri Beş Ayın En Düşük Seviyesinde

Ethereum ağındaki günlük işlem ücretleri, Eylül 2024’ten bu yana en düşük seviyesine gerileyerek ağdaki aktivitenin zayıfladığını gösterdi. Token Terminal verilerine göre, Ethereum’un 8 Şubat’ta topladığı işlem ücretleri 731.472 dolara düştü. Bu, ağın beş ay sonra ilk kez günlük 1 milyon doların altına gerilediği anlamına geliyor. Daha önce benzer bir düşüş, 17 Ağustos – 8 Eylül 2024 tarihleri arasında yaşanmış ve Ethereum birçok gün boyunca 1 milyon dolarlık eşiği aşamamıştı. Bu tür bir gerileme en son Kasım 2020’de görülmüştü.

Spot ETF Onaylarına Rağmen Ethereum Yatırımcıları Hayal Kırıklığı Yaşıyor

Ethereum’un yerel kripto varlığı olan Ether (ETH), geçtiğimiz yıl Bitcoin’in yükselişine ayak uydurmakta zorlandı. Üstelik ABD ve Hong Kong gibi büyük finans piyasalarında spot ETF onayları alınmasına rağmen ETH, beklenen sıçramayı yapamadı.

Ethereum’un fiyat performansını baskılayan en önemli faktörlerden biri, dolaşımdaki ETH arzının artması. Nisan 2024’ten bu yana Ethereum’un toplam arzı istikrarlı bir şekilde yükselerek, Eylül 2022’deki Merge güncellemesiyle başlayan deflasyonist süreci tersine çevirdi.

Merge, Ethereum’un iş kanıtı (PoW) mekanizmasından hisse kanıtı (PoS) sistemine geçişini sağlayarak madencilik tabanlı arz enflasyonunu ortadan kaldırmıştı. Ağın Ağustos 2021’de uyguladığı Londra hard forku ile işlem ücretlerinin bir kısmının yakılması mekanizması devreye alınmıştı. Bu mekanizma sayesinde ağ yoğun olduğunda yakılan ETH miktarı, yeni ihraç edilen ETH’yi aşarak varlığı deflasyonist hale getirebiliyordu. Ancak, son aylarda ağ aktivitesinin azalmasıyla Ethereum’un toplam arzı Merge öncesi seviyelerin de üzerine çıktı ve bu durum yatırımcılar arasında enflasyon kaygılarını artırdı.

Katman-2 Çözümleri Aktiviteyi Ana Ağdan Uzaklaştırıyor

Ethereum’un katman-2 ölçeklendirme stratejisi, ana ağdaki tıkanıklığı azaltarak işlem ücretlerini düşürmeyi başardı. Ancak, bu durum ağ üzerindeki aktivitenin büyük ölçüde yan zincirlere kaymasına neden oldu. Katman-2 çözümleri, işlem hızını artırsa da birlikte çalışabilirlik sorunlarıyla boğuşuyor, bu da Ethereum ekosisteminin giderek parçalanmasına neden olabileceği endişesini doğuruyor.

Öte yandan, rakip ağlar Ethereum’un zayıflıklarından faydalanıyor:

• Tron, stablecoin transferleri için en çok tercih edilen ağlardan biri haline geldi.
• Solana, DeFi ve memecoin piyasasında önemli bir merkez olarak yükselişini sürdürüyor.

Son üç ayda, hem Tron hem de Solana’nın Ethereum’dan daha fazla işlem ücreti topladığı belirtiliyor (Token Terminal verilerine göre).

Ethereum Vakfı’nda Liderlik Krizi

Ethereum, teknik ve piyasa kaynaklı sorunların yanı sıra liderlik çatışmalarıyla da gündemde. Ocak 2025’te, Ethereum’un kurucu ortağı Vitalik Buterin, Ethereum Vakfı’nın yönetimini tek başına üstlendi. Bu değişiklik, vakfın icra direktörü Aya Miyaguchi’ye yöneltilen eleştiriler ve bazı araştırmacıların EigenLayer ile bağlantılı çıkar çatışmalarına dair iddiaları sonrası gerçekleşti.

Ancak tüm bu belirsizliklere rağmen, Ethereum yatırımcıları uzun vadede iyimser kalmaya devam ediyor. CryptoQuant verilerine göre, 7 Şubat’ta büyük yatırımcılar toplam 330.705 ETH (yaklaşık 833 milyon dolar) satın aldı. Bu, tarih boyunca kaydedilen en büyük günlük girişlerden biri olarak öne çıkıyor.

Ethereum’un karşı karşıya olduğu zorluklar giderek büyüyor, ancak büyük yatırımcıların devam eden ilgisi, ağın uzun vadeli potansiyeline olan güvenin sürdüğünü gösteriyor. Yine de bu güvenin fiyatlara ne zaman ve nasıl yansıyacağı belirsizliğini koruyor.