JPMorgan, Spot Bitcoin ETF’lerinin Kripto Alanı Üzerindeki Etkisine Şüpheyle Yaklaşıyor

JPMorgan, Spot Bitcoin ETF’lerinin Kripto Alanı Üzerindeki Etkisine Şüpheyle Yaklaşıyor

JPMorgan, bankacılık devi olarak bilinen bir kuruluşun son araştırma raporuna göre, Amerika Birleşik Devletleri’nde spot Bitcoin ETF‘lerinin piyasaya sürülmesinin kripto alanı üzerinde önemli bir etkiye sahip olmayabileceği düşünülmektedir. BlackRock tarafından spot Bitcoin ETF‘sinin başvurusunun yapılması ve Fidelity ve WisdomTree gibi diğer büyük oyuncuların takip eden başvuruları iyimserlik yaratmış olsa da, JPMorgan birkaç nedenle hala şüpheci kalmaktadır.

Bir ana faktör, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu‘nun (SEC) henüz spot Bitcoin ETF’sini onaylamamış olmasıdır. Tarihsel olarak, SEC daha önce birkaç spot Bitcoin ETF başvurusunu reddetmiştir. Ancak, JPMorgan’a göre yatırımcılar bu sefer umutlu, çünkü SEC’nin önceki endişelerinin ele alındığına inanıyorlar.

JPMorgan’ın analistleri, Nikolaos Panigirtzoglou liderliğinde, spot Bitcoin ETF’lerinin Kanada ve Avrupa gibi ülkelerde mevcut olduğunu, ancak önemli bir yatırımcı ilgisini çekemediğini belirtti. Buna rağmen, rapor, spot Bitcoin ETF’lerinin ilerleyen zamanlarda vadeli işlemlere dayalı ETF’leri aşabileceğini öne sürmektedir. CoinDesk’in erişim sağladığı JPMorgan raporunda belirtildiği gibi, spot Bitcoin ETF’lerinin avantajı, gerçek zamanlı arz ve talebi yansıtabilme yetenekleridir. Bu durum, spot Bitcoin piyasalarında daha fazla likidite sağlayacak ve fiyat şeffaflığını artıracaktır.

Ayrıca, rapor, fiziksel destekli Bitcoin ETF’lerinin vadeli işlem tabanlı fonlara göre bazı avantajlara sahip olduğunu, ancak bunların nispeten küçük avantajlar olduğunu vurguluyor. Spot ETF’ler, Bitcoin’e yatırım yapmanın daha basit ve güvenli bir yolunu sunarak, emanet işlemleri, Bitcoin transferi ve vadeli işlem tabanlı ürünlerde bulunan temel risk gibi karmaşıklıkları ortadan kaldırır.

Ayrıca, rapor Bitcoin fonlarına yapılan fon akışının nispeten yavaş olduğunu ortaya koymaktadır. Q2 2021’den bu yana vadeli işlem tabanlı ve fiziksel destekli fonları içeren Bitcoin fonları, önemli bir yatırımcı ilgisini çekmeyi başaramamıştır. Ayrıca, rapora göre, son bir yıl boyunca altın ETF’lerinden gelen yatırımcı çıkışlarından da faydalanamamışlardır.

Genel olarak, Amerika Birleşik Devletleri piyasasında spot Bitcoin ETF’lerinin tanıtılması heyecan ve iyimserlik yaratmış olsa da, JPMorgan’ın araştırması bu ETF’lerin kripto alanı üzerinde dönüştürücü bir etkiye sahip olmayabileceğini öne sürmektedir. Rapor, bu görüşü desteklemek için SEC’nin Bitcoin ETF’leri konusundaki tarihsel tutumunu ve Amerika dışındaki benzer tekliflere göre nispeten sınırlı yatırımcı ilgisini de içeren çeşitli nedenleri ortaya koymaktadır.