Yen Taşıma Ticaretinin Yeniden Canlanması: Yeni Bir Kara Pazartesi mi Geliyor?

Yen Taşıma Ticaretinin Yeniden Canlanması: Yeni Bir Kara Pazartesi mi Geliyor?

Japon yeni, ABD ekonomik verilerinin beklenenden iyi gelmesinin ardından ABD doları karşısında iki haftanın en düşük seviyesi olan 149’a kadar gerileyerek yeniden zayıfladı. Bu durum, bazı uzmanların yeni bir Kara Pazartesi tarzı piyasa çöküşünün habercisi olabileceğini düşündüğü yen taşıma ticaretine (carry trade) olan ilgiyi yeniden alevlendirdi.

Japonya’nın en büyük aracı kurumlarından biri olan Nomura Holdings, yatırımcıların yeniden daha yüksek getirili varlıklara yatırım yapmak amacıyla yen borçlanmaya başladığını açıkladı. Bloomberg’in 16 Ağustos tarihli raporuna göre, bu eğilim özellikle kurumsal müşteriler ve hedge fonlar arasında belirgin bir şekilde görülüyor.

Nomura’nın Londra’daki Grup-10 spot ticaret başkanı Antony Foster, “ABD perakende satış verilerinin beklentileri aşmasının ardından taşıma ticaretine kayda değer bir geri dönüş yaşandı,” dedi. Foster ayrıca birçok yatırımcının yen satarak Avustralya doları ve İngiliz sterlini gibi para birimlerini satın aldığını belirtti.

ABD tahvil getirileri, perakende satış verilerinin ekonomik kaygıları hafifletmesi ve potansiyel bir Federal Rezerv faiz indirimi beklentilerini artırmasıyla yükseldi. Bu ortam, yatırımcıların zayıflayan yene karşı bahis oynayarak hızlı kar elde etmeye çalıştıkları taşıma ticaretini daha cazip hale getirdi. Bu durum, geçen ay beklenmedik şekilde yükselen bir para birimi olan yen için milyarlarca dolarlık bahislere yol açtı.

Avustralyalı çevrimiçi forex brokeri ATFX Global Markets, son bir hafta içinde yen karşıtı kısa pozisyonlarda, büyük ölçüde hedge fonlar ve yüksek net değere sahip bireysel yatırımcılar tarafından yönlendirilen %30 ila %40 arasında bir artış bildirdi.

Bu gelişmelere rağmen, Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida, finansal piyasaların istikrarsız olması nedeniyle yakın gelecekte faiz oranlarını artırmayı planlamadıklarını belirtti. Ancak, piyasa BOJ’un gelecek yılki planları konusunda belirsizliğini koruyor ve BOJ Başkanı Kazuo Ueda’nın 23 Ağustos’ta parlamentoda yapacağı konuşmada bu konuda daha fazla netlik kazanılması bekleniyor.

Eğer Ueda güvercin bir duruş sergilerken, ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell şahin bir tutum benimserse, ABD ile Japonya arasındaki faiz oranı farkı yüksek kalmaya devam edebilir. Bu durum, daha fazla yatırımcının taşıma ticaretine girmesini muhtemel kılacaktır, ancak aynı zamanda Kara Pazartesi’yi andıran bir piyasa çöküşü riskini de artırır.

Markets Live Stratejisti Mary Nicola, “Küresel merkez bankaları şu anda gevşemeye yöneliyor, ancak BOJ diğer merkez bankalarına kıyasla faiz oranlarını düşük tutmaya devam ediyor. Bu durum, borsa ve Çin para birimi istikrarlı kaldığı sürece, taşıma ticaretinin yeniden canlanması için ideal bir ortam yaratıyor,” dedi.

Arthur Hayes’in Kripto Piyasası Üzerindeki Olası Etkileri Üzerine Değerlendirmesi

BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes, BOJ ve Fed dolar-yen faiz oranı farkını daraltmadıkça, piyasanın yüksek kaldıraçlı işlemlere odaklanmasının, onu yeni bir Kara Pazartesi benzeri çöküşe karşı savunmasız hale getirebileceği konusunda uyarıda bulundu. Hayes, BOJ’un faiz oranlarını sabit tutması durumunda Bitcoin fiyatının artabileceğini belirtiyor.

Ancak, USD-Yen faiz oranı farkı devam ettiği sürece hedge fonlar taşıma ticaretinin avantajlarından yararlanmaya devam edecektir. Kaldıraç kullanımına dayanan kripto piyasası, bu tür işlemlerin neden olabileceği volatiliteye karşı hassas olmaya devam ediyor.

Şu anda, Bitcoin kısa vadeli bir düşüş eğiliminde olup, geçen hafta %5’lik bir düşüşle 58.324 dolar seviyesinde işlem görüyor. 24 saatlik işlem aralığı 56.161 dolar ile 59.838 dolar arasında dalgalanmış olup, işlem hacmi son 24 saatte %10 artış göstererek tüccarlar arasında artan ilgiyi işaret ediyor. Bitcoin fiyatı 54.000 dolara kadar düşme riskiyle karşı karşıya.